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中金：维持上美股份（02145）“跑赢行业”评级 目标价36港元

中金发布研究报告称，维持上美股份（02145）“跑赢行业”评级，2023/24年盈利预测不变，目标价36港元，对应2023/2024年31/21倍P/E，有33%上行空间。618电商大促预售阶段，公司核心品牌之一韩束天猫预售表现亮眼，同时抖音等渠道今年以来同比持续高增，该行认为，一方面表明韩束品牌焕新成效显现；另一方面也显示公司线上运营方法论逐步跑通，后续有望向其他品牌复制。建议短期关注低基数下业绩改善趋势，中长期品牌升级及新品牌培育有望驱动成长。

瑞银：维持雅生活服务（03319）“中性”评级 目标价削54%至5.4港元

瑞银发布研究报告称，由于现金流恶化，维持对雅生活服务（03319）“中性”评级，目前该股股价已经下跌约50%，而同期MSCI中国指数则下跌7%。该行认为，公司现价已反映现金流恶化、零股息等市场考虑因素。另将今年至后年的盈利预测下调19%至30%，主要反映收入增长放缓和毛利率下降，目标价由11.7港元削54%至5.4港元。

小摩：维持港交所（00388）“增持”评级 目标价下调至388港元

小摩发布研究报告称，维持港交所（00388）“增持”评级，预计在“港币-人民币双柜台模式”推出后，到6月26日前成交量会有好转。但因第二季现货成交量转弱，股价在过去3个月跌10%，目标价由400港元下调至388港元。此外，摩根大通下调港交所2023至2024年每股经调整盈利预测7%及4%至11.09元及12.37元，以反映季初至今弱于预期的现货及衍生工具成交量。

花旗：重申保诚（02378）“买入”评级 目标价升至149.59港元

花旗发布研究报告称，重申保诚（02378）“买入”评级，将其2023至25年的APE和NBP预测上调2%至4%，推动期内每股盈测增长约0.5%，估值提升约1%，目标价由148.46港元上调至149.59港元。报告援引保监局数据指已印证该行对2023年香港APE的乐观预测，其预测比市场共识高45%，并相信首季香港离岸业务已恢复甚至高于疫前水平。报告中称，公司在中港恢复通关和香港重见离岸销售的支持下，其香港业务于今年第一季同比增长326%。首季集团的香港APE（首年标准保费）市场份额从2022年第一季的5%增加到13%，而公司在其中的离岸市场份额（内地访客市场）占27%，市占率居首（友邦市占24%居次），而2018年同期则约为20%。与疫前的趋势一致，与同行相比，集团拥有更大的离岸、代理和经常性保费组合。然而，每张保单的平均保费已增加，反映较高的初始跨境储蓄流量。

交银国际：上调李宁（02331）评级至“买入” 目标价56.9港元

交银国际发布研究报告称，鉴于李宁（02331）股价已经大幅回调，觉得现估值在长线来说相对吸引，目标价56.9港元，基于2023-2024年市盈率22倍，有23%的潜在上升空间，因此把评级从“中性”上调至“买入”。但该行认为净利润率似乎达到了瓶颈，加上缺乏新品牌作为增长引擎，预计未来利润增长会相对前几年为慢，每年在10%-20%之间。该行相信，体育用品仍然是基本面较为稳健的消费板块之一，国家政策支持、市民健康意识的提高、及全民体育参与度的持续上升都会为行业带来长期稳健的增长，而最担忧的高库存已在上半年得到缓和。另指出李宁的跑鞋近年大有进步，建立起鲜明的产品矩阵，赢得专业跑者的认同和市场份额的提升，篮球产品也增长迅猛，但值得关注的是中国李宁品牌能否复兴，因为在去年经过一番调整和去库存。

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