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AI 建筑设计行业应用环境概览：建筑设计业务分为方案设计、初步设计、施工图设计三大环节，各环节产值占比约25%/25%/50%，其中方案设计多为创意构思，生成类AI 技术替代程度高；初步设计需在创意图基础上根据专业判断进一步细化结构信息，依赖设计师经验，自动化难度大；施工图设计以节点细化为主，耗时较长、内容繁琐，但流程相对规范，通过逐个模块攻破有望逐步实现智能化。分领域看，基建设计非标程度更高、现场勘察量大，自动化难度显著高于房建设计。

当前设计行业仍具备显著人力密集特征，近年来受益数字化推进，龙头人均创收及创利指标有所提升，但整体规模扩张仍高度依赖专业设计人才，人力成本占比达70%-90%。展望未来，我国建筑设计行业数字化升级路径清晰，政策持续鼓励BIM 应用，预计BIM 将成为主流设计及数字化管理平台。3D BIM 模型所携带信息量较2D CAD 图纸指数级增长，有望为AI 智能设计提供更肥沃的数字化土壤。

已有AI 技术如何赋能建筑设计？当前市面上已有多款搭载AI 技术的建筑设计工具，主要应用于效果图渲染（Arko AI）、快速方案设计（AI ROAD）、简易施工图智能出图（筑绘通、TransBIM）、图纸审核（万翼）等环节。此类产品多以规则引擎为主，针对规范性、逻辑性较强的环节可自动化/智能辅助生成方案，但由于其缺乏内容自主生成能力，因此无法替代：1）前端创意生成；2）由创意图到含结构信息的初步设计（依赖专业经验）；3）复杂度较高的施工图设计环节。

AIGC 技术迎突破性拐点，有望颠覆传统设计模式。随着GPT 等超大复合型神经网络算法逐步成熟，AI 逐步由“感知智能”走向“认知智能”，AIGC 技术迎来重要发展拐点。GPT 作为预训练大模型，提供通用、逻辑与智能，通过结合细分领域数据，可以针对垂直领域做微调优化，优化出功能多样的多模态模型，在各行各业落地。展望未来，通过将预设大模型向建筑设计领域微调，有望打造建筑设计领域AIGC 平台，率先对前端创意生成形成人工替代，并基于算法深化，逐步介入初步设计、施工图设计等多个环节，有望大幅提升设计效率，优化业务模式。

龙头资源禀赋优异，行业格局有望优化。在大模型接口开放、技术平权背景下，数据资产为垂类场景AI 开发最核心壁垒，优质数据要素对应高效、高适配度的AI模型。龙头设计院基于业内领先的案例库及数据池，有望开发或联合开发更强大、行业适配性更优的AI 算法平台。后续随着AI 建筑设计生态逐步完善，我们分析龙头有望从三方面受益：1）扩大管控半径，拓宽成长边界；2）提质增效、加快周转，优化商业模式；3）SaaS 化AI 平台，开拓成长新引擎，整体市场份额有望逐步向头部集中。

投资建议：AIGC 技术浪潮来袭，行业应用加快落地，“AI+建筑设计”生态完善有望变革行业发展模式、优化竞争格局，建议关注：1）在细分领域具备丰富数据资产、AI 开发实力强，有望打造垂直领域优势AI 产品的设计龙头。重点推荐华建集团（掌握丰富超高层数据，已将AIGC 技术落地前端方案设计，PE19X，2023年PE，下同）、华设集团（交通基建数据资产雄厚，旗下EICADv5.0 版+AiRoad实现SaaS 化推广，PE8X）、华阳国际（装配式房建设计领军企业，实现AI 应用与自研BIM 平台对接，PE20X）。2）受益人效增长，有望拓宽管理半径、加速提升市占率的优质设计龙头，包括设计总院（PE11X）、矩阵股份、苏交科（PE13X）、中衡设计、筑博设计（PE13X）等。

风险提示：AI 设计技术发展不及预期，SaaS 等商业化模式开拓不及预期。

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