国资入主实控人生变！步步高进入“下半场”

2023-01-26 16:52:17 龙商网

导读：留得青山在，风物放远量。国资的纾困加持，至少是帮助步步高避免了“崩盘”而得以继续参与中国零售业下半场。务实调整，凝心聚力，未来可期。

(资料图片)

渡尽劫波身犹在，国资纾困“步步高”。

成功拿到后疫情时代中国零售业下半场的“入场券”，而一手创办、带领步步高度过“至暗时刻”的企业创始人王填，也将以全新的方式继续为步步高的“基业长青”披荆斩棘。

2023年1月15日，步步高公告称，2023年1月11日，步步高集团与湘潭产投投资签署了《股份转让协议》、《表决权放弃协议》，步步高集团将所持上市公司86,390,395股股份（占上市公司总股本的10%）以协议转让方式转让给湘潭产投投资，转让价款合计人民币超过5.179亿元，折合每股转让价格5.995元；步步高集团将放弃其剩余所持上市公司全部215,850,738股股份（占上市公司总股本的24.99%）对应的表决权。

本次权益变动完成后，步步高的控制权将发生变更，湘潭产投将成为控股股东，湘潭市国资委将成为实际控制人。

“通过引入国有资本控股股东，有利于充分整合双方优势资源，拓展公司业务发展潜力，进一步提升公司持续经营和盈利能力，不断增强公司的市场地位和综合竞争力，更好地为公司全体股东创造价值。”步步高方面表示。

龙商网超市周刊获悉，由于本次实控人变更公告事项，从2023年1月9日起，步步高已临时停牌，并将于1月16日复牌交易。

01 黄金时代“上半场”

近30年的中国现代连锁零售发展史，步步高绝对是其中浓墨重彩的篇章。

成立于1995年的步步高，在27年发展中历经创业、战略调整、战略扩展、多元化、收缩优化五个发展阶段。截至2022年9月，已发展成为拥有300多家门店、年销400多亿元，覆盖湖南、四川、江西、广西等跨省区发展、基础业务扎实、底蕴深厚、值得信赖的综合性零售企业集团。

1995年，从事食品行业的王填正式从国企辞职、下海创业，1995年12月24日，开出步步高第一家超市湘潭解放路店，正式开启了发展连锁超市的征程。4年后的1999年1月16日，步步高首次走出湘潭，开出在湖南株洲的第一家店。

随着规模不断扩大，2001年3月19日，步步高实行员工股权分享机制，在经营管理方面开始初步形成开放、分享的企业文化。同年，步步高年销超过6.3亿元，在彼时内外资零售巨头强手如云的连锁百强榜中占据一席之地、位列56。

2001-2007年，是内资连锁零售企业开始大量出现，并学习外资零售企业的阶段。彼时步步高已开始快人一步，多业态跨省市发展、加入国际自愿连锁组织、投建物流配送中心，步步高内外兼修为下一步的布局、发展积淀能量。

2001年9月13日，步步高在湘潭开出首家百货店——步步高湘潭购物广场；2004年9月25日，第一家省城超市门店长沙东塘店开业；2006年7月8日，第一家外省超市店在江西宜春开业。

2007年9月18日，步步高占地500亩、当时中南地区最大的物流配送中心投入运营。为学习先进超市运营经验、接触国外连锁零售资源，2005年3月1日，步步高加入国际自愿连锁组织IGA，截至目前，步步高依然是IGA在国内的最早成员之一。

2008年6月19日，步步高在深交所挂牌上市，成为国内“民营超市第一股”。2009年5月并购益阳爱丽丝、开出第一家美采平价店、第一家餐饮店等，为步步高后来运营多业态组合的大型购物中心、探索超市美食等积累了经验。

2010-2020年，国内连锁零售业格局不断演变，也是步步高积极探索、多元布局、快速发展的十年。

2010年开启了投资运营城市综合体的时代。截至目前，步步高已在湖南、四川、广西、江西运营了数十家商业综合体、购物中心，成为步步高重要的优质资产与商业资源。

2013年，以“云猴”平台为驱动的O+O战略，一定程度上推动了步步高全球化供应链资源的开拓，同时为步步高后来的数字化战略落地打下基础。

回头看，一是当时平台型电商最佳窗口期已过，二是线上平台打造需要长期的资本烧钱维系、很难依靠一家企业资本来支撑，导致步步高最终放弃平台型电商的打造，但其O+O的业务逻辑，依然是实体零售企业发展全渠道的必经之路，只不过具体的实现工具、成本已大大降低。

这十年，也是步步高高效运用资本并购、布局的十年。2014年收购广西南城百货，2016年9月收购湖南心连心超市，2017年2月收购四川梅西百货，2019年收购家润多超市经营权及门店。

2018年2月，引入腾讯、京东逾16亿元战略入股，共同发展智慧零售、无界零售，加速数字化在步步高前后端运营系统的落地。

2020年新冠疫情以来，受社区团购、消费环境变化等因素影响，实体零售企业普遍出现业绩下滑，步步高通过小程序“better购”、京东到家、小步优鲜等平台积极拓展社区拼团、到家等线上业务。

2021年，步步高实施全面商品结构变革，淘汰老旧商品体系、引进时尚年轻消费群体青睐的商品体系，陆续改造升级了一系列门店，并推出步步高超市五代店，进入稳进变革阶段。

2021年1月，步步高长沙东塘里邻里中心进行改造升级，打造了全新的社区商业模式；9月，步步高超市全部门店开展创新变革；12月，改造升级后的步步高湘潭解放路店全新亮相，推出步步高第五代门店。2022年1月，步步高长沙星城天地、步步高湘潭九华新天地同时开业，开启步步高超级商业综合体3.0版新时代。

客观讲，疫情以来的3年，步步高受消费环境变化、市场竞争等因素影响，主业遭遇重大挑战，也被王填称为步步高的“至暗时刻”。

02 柳暗花明“又一村”

积极进行业务层面优化调整的同时，在企业股权结构、区域战略收缩等方面，步步高也进行了一系列优化、调整。

2022年前三季度，步步高实现营收79.58亿元，同比下降24.00%；归属上市公司股东的净利润1792.97万元，同比下降90.10%；扣非净利润-3396.30万元，同比增长79.55%。三季度末，步步高集团资产总计约387.12亿元，总负债约309.52亿元，资产负债率高达79.95%；期末货币资金11.69亿元，短期借款93.55亿元。

而2023年1月15日步步高发布的业绩预告中称，2022年预亏13亿-19.5亿元，同比下降606%-959%。

关于业绩预亏的原因，步步高此前公告中称，期内公司进行了战略重大调整：除购物中心和百货店外，自2022年四季度开始，通过关停并转从四川市场全面退出，江西市场大幅收缩至新余、萍乡、宜春三地（临近湖南的城市）；湖南、广西两省也同步关停并转低效亏损门店。

上述调整造成了直接的资产损失和间接的商誉损失、所得税返还等多方面减少；同时，受疫情常态化影响，居民消费复苏缓慢。尤其2022年四季度，步步高旗下10多个城市的门店被轮番封控，不仅客流急剧下降，步步高还对部分商户实行租金反哺。

上述因素叠加，导致了去年业绩同比下降较大。

不过，伴随着湘潭国资入主、控制权变更，步步高所面临的经营环境将得到极大改善。

在股权结构层面，2022年6月14日，湖南兴湘投资控股集团有限公司、麓谷发展集团分别与步步高签订《意向协议》，陆续向步步高提供共计20亿元的流动性资金支持，帮助步步高改变资金短缺的困境。

据2022年7月28日步步高公告，控股股东步步高集团累计质押公司股份数量约2.07亿股，占所持股份比例68.38%，占总股本比例23.92%。

步步高发布的步步高集团股东发生变化的公告，原实控人王填的持股比例由69.96%下降至57.45%；张海霞持股比例由18.04%下降至14.82%，同时由第二大股东变为第三大股东；联志投资有限公司持股比例由10%下降至9.85%，由第三变为第四大股东。

同时，新增长沙高晟投资合伙企业（有限合伙）持股17.88%，成为步步高集团第二大股东，该公司是湖南省国资委和长沙高新技术产业开发区管委会旗下平台公司。

据步步高2022年11月11日的公告，步步高集团和一致行动人张海霞，合计质押公司2.19亿股，占其持股总数的61.88%，占公司总股本的25.37%。未来半年内到期的质押股份，对应的融资额为9750万元，未来一年内到期质押对应的融资额为5.86亿元。

步步高2023年1月8日发布的公告称，接到控股股东步步高投资集团股份有限公司通知，其正筹划控制权变更；控制权变更的方式为股份转让及表决委托权相结合，合计涉及步步高的股份比例达29%。

而随着2023年1月15日步步高发布的涉及公司控股股东变动、实控人变更的公告，意味着步步高将正式进入“国资入主”为其发展赋能的新阶段。