打新必看｜1月19日三只新股上市，会破发吗？-港澳双创网

打新必看｜1月19日三只新股上市，会破发吗？

2023-01-19 01:02:25 金融界

1. 鑫磊股份 （创业板）

【资料图】

股票代码：301317

发行价格：20.67

发行市盈率：58.65

行业市盈率：29.83

发行规模：8.12亿元

主营业务：节能、高效空气压缩机、鼓风机等空气动力设备的研发、生产和销售

公司其他重要信息如下图所示：

点评：2012-2020年，中国空气压缩机行业市场规模呈逐年上升态势。2020年，我国空气压缩机行业规模以上企业实现销售收入583.36亿元，同比增长3.95％。考虑到国内节能环保相关政策日趋严格，行业节能改造需求将持续提升，未来我国空气压缩机市场规模将进一步扩大。

根据压缩机网数据统计，2019年国内鼓风机市场规模约27亿元。未来随着下游应用领域电力、污水处理等行业的快速发展，将进一步增加对鼓风机的需求。预计未来三年，鼓风机市场将保持5％-7％的增长速度。

考虑到公司发行市盈率显著高于行业市盈率，破发风险较大。而且，公司2021年业绩增收不增利问题明显，综合判断破发概率约为40％。

2. 英方软件 （科创板）

股票代码：688435

发行价格：38.66

发行市盈率：118.63

行业市盈率：47.33

发行规模：8.10亿元

主营业务：为客户提供数据复制相关的软件、软硬件一体机及软件相关服务

公司其他重要信息如下图所示：

点评：根据IDC统计，2021年公司产品主要涉及到的灾备市场规模为6.01亿美元，其中纯软件和一体机市场分别为2.35亿美元和3.66亿美元，约合人民币14.80亿元、23.06亿元。IDC预测，在2026年，公司产品主要涉及到的灾备市场规模将达到12.2亿美元，其中纯软件规模将达到5.1亿美元，约合人民币32.1亿元。从大数据整体市场看，IDC预测2020年中国大数据市场整体规模超过100亿美元，市场总量有望在2024年超过200亿美元。

考虑到公司登陆科创板，且发行市盈率远高于行业市盈率，破发风险较大。而且，从毛利率、净利率可以看出，公司经营管理环节开销较大，综合判断破发概率在50％以上。

3. 天宏锂电 （北交所）

股票代码：873152

发行价格：6.00

发行市盈率：15.03

行业市盈率：31.34

发行规模：1.14亿元

主营业务：锂离子电池模组的研发、设计、组装及销售

点评：公司主要产品为动力型锂电池模组和储能型锂电池模组，产品主要用于电动助力车、电动滑板车、电动摩托车等轻型车领域和电动搬运车等工业领域以及便携式UPS电源。

公司主要产品之一的电动助力车用锂电池模组终端市场主要在欧洲、北美和日韩等国家或地区，由于国内电动自行车用锂电池模组具有“大规模、标准化”的特点，竞争较为激烈，公司结合自身的竞争优势深耕境外终端产品“小批量、定制化”非标准化产品市场。

便携式储能市场迅速发展，但目前整体市场规模较小，且存在竞争激烈、产品同质化严重的特征，公司生产具有“小批量、定制化”的特征，公司产品不具有价格优势，短期无法取得竞争优势。

考虑到公司发行市盈率显著低于行业市盈率，破发风险较小。不过公司近年来盈利能力波动显著，增收不增利问题较为明显，主要是因为上游电芯价格上涨所致，反映公司的议价权较弱。结合北交所新股表现，综合判断破发概率在60％以上。